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今世缘:十四五目标再翻番 四大营销战役打响_好酒水加盟网
2020-12-30 00:00 来源: 好酒水加盟-有价值的酒水招商代理加盟信息平台

事件

12月29日,公司在南京召开年度经销商大会,管理层介绍十四五目标及营销打法。

今世缘:十四五目标再翻番 四大营销战役打响

主要观点

十三五各项指标创新高。周董事长在经销商大会上表示,十三五期间公司实现营收、利税翻番(营收由2015年24.2亿增长至2020年超50亿),总资产从2015年54亿增长至2020年超过百亿。十三五期间“品牌+渠道”双驱动营销体系成效凸显,市场高质量发展态势初步形成。公司特A类以上(出厂价超过100元/瓶)占比由2015年69.5%提升至2020年90%左右;三大品牌(国缘、今世缘、高沟)主导产品销售占比由2015年77.5%提升至2020年90%以上;省外经销商数量由2015年241家增加至2020年535家,逐步呈现由量变向质变转变态势;十三五末形成千人销售队伍,其中一半服务省外市场。

十四五营收产品规划明确。公司在会上明确十四五目标,至2025年瞄准营收过百亿(对应2020年翻倍增长),市值超千亿,进入白酒行业第一方阵。公司领导在会上明确指出,白酒产业中,价格和档次是唯一认知,价位决定定位和地位,因此产品结构向上发展是必然路径,2021年启动四大营销战役:1)V系攻坚战:通过V系列参与消费升级头部竞争,通过以专卖店、团购为代表的精准化、多元化渠道,应对消费者碎片化需求,公司谋划V系十年百亿规模目标、全面布局省内高端市场,以V系承接消费升级,其中V9为战略形象产品,V6为战略储备产品,V3为战术上量产品;2)K系提升战:四开对开作为国缘核心盘,价盘体系是决定产品生命周期的重要因素,2021年起,公司将实行配额管理以实现终端价盘稳定,促进控价分利实效落地,保障实现市场层面量价齐升的任务;3)今世缘品牌激活战:随着中高端竞争加剧,公司组织典藏激活战,完善“打市场基础,做喜庆特色,拓日常消费”营销推广策略,引导今世缘品牌形象再提升;4)省外突破战:持续发力省外建设,通过厂家主导布局,分类打造重点板块市场,以期加快推进全国化进程。

四开正待换新升级。2021年,公司将对四开进行提档升级,强化国缘四开市场地位。一方面,通过对产品包装进行精细化升级,融入品质、文化、环保、防伪及信息化互动理念以提升新四开产品力,另一方面,实行配额管理严控价格,并注重V9与四开两大核心品项的协同推广。次高端四开仍将是公司未来两年核心增量。

十四五目标有望提前实现,维持“买入”评级。公司十四五目标及打法明确,核心K系产品仍处于产品生命周期成长阶段,V系有望承接下一阶段消费升级,维持2020~2022年业绩预测,预计营收同增7%、24%、20%,EPS1.25、1.56、1.89元,PE为44.0、35.4、29.2倍。我们认为,公司产品结构顺应行业结构性增长,渠道继续发挥团购优势,区域省内南下空间仍大,省外正在质变的关键期,公司十四五目标有望提前实现,对应估值相较同业有相对优势,因此维持“买入”评级。

风险提示:

1)消费升级节奏不及预期,次高端白酒发展低于预期;2)江苏省内苏南、苏中大区表现不及预期;3)省外开拓进度不及预期。

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