除了贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)和山西汾酒(600809.SH)之外，大部分白酒企业的营收和净利均出现不同程度的下降，尤其是处于尾部的区域白酒企业，其境遇更是艰难，甚至有的出现亏损。

截至4月30日，20家白酒企业2020年一季报全部出炉。

在新冠肺炎疫情冲击下，白酒行业今年一季度的日子并不好过。除了贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)和山西汾酒(600809.SH)之外，大部分白酒企业的营收和净利均出现不同程度的下降，尤其是处于尾部的区域白酒企业，其境遇更是艰难，甚至有的出现亏损。

财报数据显示，2020年一季度，“徽酒四杰”之一的金种子酒(600199.SH)亏损2621万元，同比大跌391.83%;偏居西北内陆地区的青青稞酒(002646.SZ)亏损466.9万元，同比下降109.25%;“新疆第一酒”伊力特(600197.SH)净利润同比下跌94.42%;“河北王”老白干酒(600559.SH)净利润同比下降44.05%;川酒“六朵金花”中的舍得酒业(600702.SH)和水井坊(600779.SH)净利润则分别同比下降73.46%和12.64%。

当前，白酒“强者恒强、弱者恒弱”的态势仍在加剧，原本就在夹缝中生存的区域酒企，叠加疫情的冲击，面临的更是生死存亡局面。为了自救，近年来，多家区域型白酒企业纷纷调整产品结构，加码中高端市场，并不断进行全国化扩张。

这一自救方式延续至2020年。而在一线白酒企业更进一步的挤压式竞争下，如何在稳住大本营市场的同时进行外拓，考验着这些区域酒企高层的智慧。

净利大幅下滑

纵观白酒企业今年一季度成绩单，净利下滑最为严重的当属金种子酒。

作为区域型白酒，金种子酒从2013年开始，连续6年营收和净利润下滑，而在2019年则出现亏损2.04亿元。

疫情冲击下，这种亏损的态势延续至2020年一季度。一季报显示，金种子酒实现营业收入1.94亿元，同比下滑32.94%;净亏2621万元，较上年同期的盈利898.11万元下跌391.83%。

对于2019年业绩下滑的原因，金种子酒表示，白酒行业消费升级趋势进一步显现，行业竞争持续加剧，公司生产的酒类主要为中低端产品，虽然也进行了中高端产品的布局，但由于布局时间较晚，基础较为薄弱，尚未能大规模地占领市场，因此2019年酒类销售收入下滑较为明显，同时酒类毛利率由61.42%下滑到57.30%，进一步影响公司利润水平。

名列白酒企业倒数第二的青青稞酒也出现亏损。2020年一季度，公司实现营业收入2.03亿元，同比下滑44.56%;归属于上市公司股东的净利润亏损466.9万元，同比下滑109.25%。

相比之下，其他区域白酒企业虽未行至亏损的地步，但所面临的境况也不容乐观。

数据显示，2020年一季度，伊力特实现营业收入约为1.53亿元，同比降低70.45%;归属于上市股东的净利润约为834.17万元，同比下降94.42%;老白干酒实现营业收入7.56亿元，净利润6574.39万元，分别下滑34.19%和44.05%。

与金种子酒一同被称为“徽酒四杰”的其他三家酒企，古井贡酒(000596.SZ)、口子窖(603589.SH)及迎驾贡酒(603198.SH)在净利润这一指标上也同样出现下滑。不同的是，作为强势区域酒企，古井贡酒2019年跻身白酒百亿俱乐部。

川酒舍得酒业和水井坊也未能摆脱下滑趋势。

2020年一季度，舍得酒业实现营业收入4.04亿元，同比下滑42.02%，归属于上市公司股东净利润为0.27亿元，同比下滑73.46%。

水井坊净利下滑的幅度则要小很多。2020年一季度，公司实现营业收入7.29亿元，同比下滑21.63%;归属于上市公司股东的净利润为1.91亿元，同比下滑12.64%。

4月30日，舍得酒业相关负责人对时代周报记者表示，一季度营收下滑只是短期现象，主要有以下原因：一是疫情冲击餐饮零售业，导致白酒聚饮消费场景消失;二是疫情期间，公司出台了“不催款，不压货、给授信、帮融资”等一系列政策，与经销商共渡难关;三是捐赠1000万元人民币用于驰援新型冠状病毒肺炎疫情防治工作，影响一季度归母净利润减少了20%左右;四是主动控量报价。

近日，时代周报记者分别联系金种子酒、老白干酒等酒企采访，截至发稿未获回复。

4月30日，白酒分析师蔡学飞对时代周报记者表示，二线区域弱势酒企主要特征是品牌力不足，并且都处于品牌高端化与市场全国化进程中，但由于这些酒企本身品牌号召力、渠道力较弱，因此抗风险能力较弱，受疫情影响，业绩大幅波动也在情理之中。

分化加剧压力犹在

新冠肺炎疫情对白酒的影响仍未结束。在业内看来，原本属于白酒销售旺季的一季度遭遇空窗，而二季度作为传统的销售淡季，白酒企业面临的压力骤增。

中原证券在近期的研报中指出，与历史相比，2019年年末的白酒库存较高。除了白酒自身的库存周期在起作用外，2020年疫情也推动了白酒库存上升。根据市场调研的情况，经销商渠道的库存仍然较高，主要因为市场需求趋弱后并没有修复;如果疫情持续下去，预期中三季度白酒消费反弹的情形恐怕不会发生，从而导致行业全年销售都会受到拖累。

4月30日，水井坊方面对时代周报记者表示，自春节起社交消费场景消失带来了较大压力，尽管公司在1-2月的营收下跌幅度相比全行业1-2月的下跌幅度要小，但公司的社会库存对比过去同期，还是处于一个相对偏高水平。

“由于疫情尚未彻底消失，聚集型消费和宴席的限制仍在，最近我们看到白酒消费需求虽有轻微的恢复迹象，但预计疫情对我们Q2的销售仍将产生不利影响。”水井坊方面对时代周报记者说。

此前，一位头部酒企中层管理人员曾对时代周报表示，大多酒企都是在春节前出货，受疫情影响，经销商的库存都压着，没有来得及消化。因此，疫情对白酒企业二季度的影响可能会大一些。

如何推进渠道库存消化成为当下白酒企业面临的关键问题。

“水井坊在Q2已陆续出台各种措施帮助渠道和终端门店恢复和拉动消费者动销。我们期望下半年动销可以加快恢复，但也取决于疫情的进展和各地政府的政策放开配合。我们会根据各地市场情况来调整出货节奏，主要聚焦在拉动动销上，使社会库存在Q2内达到一个更健康的水平，以迎接下半年更大的复苏机会。”水井坊对时代周报记者表示。