有投资者这样调侃，如果你不知道买什么股票就买茅台吧，至少它还未让人失望过!

2020年4月16日，贵州茅台A股市值重回沪深两市第一位。更值得关注的是，在全球食品饮料行业中，贵州茅台市值也登顶全球第一。据数据宝数据，目前，全球食品饮料市值破万亿元的公司仅有3家，分别是贵州茅台、可口可乐和百事。截至4月16日收盘，贵州茅台市值约为15038亿元，而可口可乐市值2044亿美元，折合人民币约为14471元，茅台市值已经超过可口可乐约567亿元。

本轮疫情创出新低之后，贵州茅台迎来了一波反弹。反弹幅度近25%，远超大盘指数。那么，究竟是谁在制造贵州茅台的神话?从本轮行情的资金来看，又是外资在其中起主导作用。杠杆资金反而在卖出，此外近期大宗交易再现茅台。再这么涨下去，茅台很快就将创出历史新高，那么，它的天花板又在哪里呢?

中国股王登顶全球食品行业

有中国股王之称的贵州茅台4月16日迎来了大日子。市值不但重回A股榜首，而且也来到了世界巅峰。

截至收盘，贵州茅台市值超过1.5万亿，超过工商银行的A股市值1.38万亿(剔除H股市值)，再度登上A股市值榜榜首，成为A股第一大权重。去年11月21日，贵州茅台曾经就超越过工商银行的市值，问鼎A股市值榜首。

与此同时，贵州茅台市值也超越了可口可乐，夺得全球食品行业市值冠军。目前，全球食品饮料市值破万亿元的公司仅有3家，分别是贵州茅台、可口可乐和百事。贵州茅台的市值排名第一，可口可乐市值2044亿美元，折合人民币约为14471元，茅台市值已经超过可口可乐约567亿元，比百事可乐的1.32万亿市值多1750亿元。

从目前的情况来看，贵州茅台A股市值大约相当于两个中国平安A股，三个五粮液A股，四个长江电力A股。不过，贵州茅台与海外过万亿美元市值的科技公司相比，仍有差距。

外资再度助力，他们究竟看中了什么?

从本轮行情来看，外资对于贵州茅台的助力显而易见，其买入力度几乎跟贵州茅台的走势一模一样。

数据显示，从3月31日开始，外资就一直净流入贵州茅台。截至4月16日，9个交易日净买入金额接近60亿元，其中今天净买入额度更高达10亿余元，近三个交易日外资净买入金额超过30亿元。

那么，外资为何会如此看好贵州茅台呢?有分析人士认为，长期来看，茅台供需偏紧格局不变，渠道价差较大，价格提升空间充足;未来3年-5年产能逐步扩增，销量增长空间可观。行业周期性减弱，业绩增长带来公司估值体系的变化，公司2019年以来估值体系重构，稳定性大幅增强，是穿越周期的好品种。

据开源证券测算，高端白酒2019年规模约1200亿元，CR3达到99%，其中茅台占比约63%。2012年-2019年，高端白酒市场规模复合增速约10%，随着居民财富的持续提升，预计未来5年规模仍将保持双位数增长。公司作为高端白酒第一品牌，竞争优势明显，将持续受益于行业扩容。

事实上，贵州茅台只是勉强跑赢行业指数，食品饮料指数相比医药生物、农林牧渔等大消费板块，表现更一般，而且该股也出现了一些内资频频卖出的现象。从融资余额来看，近期出现了连续减少的状况，其中，4月2日、3日和7日更是遭遇狂减。

而从大宗交易来看，该股近期也是频频上榜。

第一上海近期发布研报，将茅台目标价提高至1350元。这家来自香港的券商表示，茅台的估值可参考同样具备强大品牌价值的消费品公司以及国际奢侈品公司。如可口可乐及雅诗兰黛在过去10年中估值稳定在25倍-30倍。相较海外烈酒巨头帝亚吉欧，茅台具备高成长性，并且在中国白酒市场地位独一无二。考虑到中国经济将持续增长，茅台酒未来有望持续实现量价齐升的趋势，成长优势明显，确定性强，理应享有估值溢价。

该券商表示，茅台酒长期供不应求，可通过产能推算未来的销量，这也是茅台业绩确定性高的缘故。

比但斌更猛的私募“赚嗨”

贵州茅台的股东来看，有两家私募真正是比但斌更猛的存在。去年三季报，深圳市瑞丰汇邦资产管理有限公司-瑞丰汇邦三号私募证券投资基金，以持股数量为364.66万股，位居其第七大流通股东;深圳市金汇荣盛财富管理有限公司-金汇荣盛三号私募证券投资基金，以341.34万股的持股数，位居其第九大流通股东。

深圳市瑞丰汇邦资产管理进入贵州茅台的时间是2018年四季度，那时候茅台处于一个相对低潮。按当时的价格算，该私募在贵州茅台上赚取的利润可能超过20亿。而金汇荣盛财富管理则是去年二季度进入，盈利应该也有近50%。

瑞丰汇邦成立于2014年底，并于2015年初在协会备案。公司的法定代表人为郑松有，资料显示，他是中山大学法律硕士，英语语言文学学士，广州市注册会计师协会会员。在成立私募之前，担任过公务员，也做过法务职务。

金汇荣盛则成立于2015年7月，并于9月在协会备案。资料显示，其法定代表人为张玲，在成立私募之前，她在南方基金近10年，担任渠道销售部、战略规划部、电子商务部总监。

值得注意的是，1月2日早间，贵州茅台发布生产经营情况公告。经初步核算，贵州茅台2019年实现营业总收入885亿元左右，同比增长15%左右;实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右，同比增长15%左右，营业收入和净利润增速同比上年均出现下降。公司2020年度计划安排营业总收入同比增长10%。