中信建投指出，白酒方面，各家酒企基本都完成了2019年的全年任务目标， 2019年圆满收官。2020年开局较好，春节需求旺盛，各家打款积极。短期股价的调整跟当前板块整体估值处于历史较高分位数相关，但仍建议关注部分优质标的的回调后上车机会。

2020年为茅台的“基础建设年”，全年10%左右的收入增长符合公司的战略。继续看好茅台的长期投资价值，茅台2020年-2024年进入到放量周期，复合量增超50%。