2020年首个交易日，“白马股”贵州茅台惨遭滑铁卢。1月2日开盘，贵州茅台股价一度跌超5%后，以1130元/股惨淡收场，市值蒸发约666亿元。

一线龙头股价下跌、市值蒸发，白酒板块也摇摇欲坠，更是与迎来开门红的多个A股行业形成鲜明对比。

然而，引发茅台股价大跌的其实是一则生产经营情况公告，公告显示，贵州茅台近三年来营收增速和净利润增速首次降至20%以下，迎来三年最低值。

业绩不及预期

贵州茅台增速首降20%以下

作为白酒龙头股和行业风向标，贵州茅台在其股价突破千元关口后，更是备受关注。然而2020年首个交易日，贵州茅台的股价表现却大跌眼镜。

1月2日，贵州茅台股价大幅下跌，一度跌超5%，截至收盘，贵州茅台报1130元，跌4.48%，一日内市值蒸发约666亿元。

股价大跌并非偶然，今日早间，贵州茅台发布生产经营情况公告。公告称，经初步核算，贵州茅台2019年实现营业总收入885亿元左右，同比增长15%左右;实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右，同比增长15%左右，营业收入和净利润增速同比上年均出现下降。公司2020年度计划安排营业总收入同比增长10%。此外，贵州茅台2019年度生产茅台酒基酒约4.99万吨，系列酒基酒约2.51万吨。

根据以往数据，贵州茅台2017年至2018年营业收入分别为582亿元、736亿元，同比增幅分别为49.61%、26.46%;净利润分别为271亿元、352亿元，同比增幅分别为62.28%、29.89%。

没有意外，2019年是贵州茅台近三年来营业收入增速和净利润增速首次降至20%以下，为三年来最低值。

A股迎开门红

白酒板块6支股下跌

2020年的首个交易日，受央行降准利好影响，A股全面高开高走。截至1月2日收盘，上证指数报3085点，涨幅1.15%;深证成指报10638点，涨幅1.99%;中小板指报6809点，涨2.67%;创业板指报1832点，涨幅1.93%。

另一边，贵州茅台的下跌引发了行业震荡，白酒板块表现较弱。纵观18只白酒概念股，今日有12家企业股票上涨，舍得酒业涨幅最高为1.3%，其余6家酒企股票下跌，包括五粮液、山西汾酒、泸州老窖等。其中，贵州茅台跌幅最大达4.48%。

回顾2019年，贵州茅台经历了一路飚红上涨，从年初的584.44元/股，到截至2019年12月31日收盘，公司股价为1183元/股，但2020年开年却以罕见的跌势亮相。

国海证券分析师表示，根据公告，2020 年茅台酒销售计划 3.45 万吨，相比较于2019年销售计划 3.1 万吨多3500吨，增量较大。如果到 2025 年可销售 5 万吨以上，则由此后继 5 年增量部分年复合增长率也可达到8%左右。

“对于白酒板块，从基本面上看，此板块还是有中长期的上升空间，2019年累计涨幅较大，但是行业增速赶不上股价上涨，现阶段来讲，白酒板块处于高位震荡调整周期。”