今日（10月16日），贵州茅台正式披露三季报。报告显示，贵州茅台前三季度实现营收871.60亿元，同比增长16.77%，净利润444.00亿元，同比增长19.14%。其中，在第三季度（Q3）贵州茅台实现营收295.43亿元，同比增长15.61%，净利润146.06亿元，同比增长15.81%。

从数据来看，茅台三季度继续保持营收、净利双位数增长，核心数据也再创历史新高。

三季度白酒行业整体承压，茅台是如何取得这样一份成绩的？这份三季报的背后又有着哪些重要的信息？

1、三季报的“四大看点”

茅台三季度销售情况如何？可从四个层面一观。

首先是产品层面，根据报告显示，1-9月，茅台酒和系列酒的营收为744亿元和125.4亿元。相较于半年报，分别增长了244.35亿元和49.42亿元。

其次是渠道层面，直销业绩为318.82亿元，批发业绩为550.59亿元，直销在营收当中的占比提升至36.67%，同时也已经超过去年240亿元的全年直销收入。

再次是经销商层面，国内外数量较半年报均保持不变，这也意味着无论是茅台酒还是系列酒，其经销商队伍在已基本稳定了下来。

最后是i茅台，报告显示：“i茅台”实现酒类不含税收入84.62亿元。如果从i茅台上线后算起，i茅台在直销的占比已经超过了4成。

值得注意的是，虽然茅台在年初制定了“2022年营业总收入较上年度增长15%左右”的经营目标，但从前三季度的营收和净利润来看，茅台的实际增速均高于这一规划。据行业人士推测认为，四季度的茅台将会有更多从容的空间，让整体营销节奏收放自如。

2、稳健增长背后的原因

今年由于疫情的影响，白酒行业整体承压，为何茅台依然能够稳健增长？

首先是营销改革成效明显。

根据最新公布的《i茅台半年纪》显示，目前i茅台累计注册人数近2500万人，酒类产品的总投放量近900万瓶，茅台冰淇淋线上销售近37万杯（套）。

另据相关报道显示，截至9月30日，i茅台申购端口累计预约总人次已超过30亿，申购范围已覆盖31个省级行政区，日常活跃参与者400万人。单Q3总投放量约966吨，环比Q2略下降8.8%，剔税后测算实现收入约37亿元，若考虑小飞天及系列酒等产品，实际贡献更高，预计是三季度核心增量。

由此可见，i茅台的发力为茅台业绩的增长作出了突出贡献。

其次系列酒业绩不断提速。

今年1月，贵州茅台提出酱香系列酒要争取在“十四五”末实现营收翻番，达到 240 亿元以上，占集团比重达到10%以上，成为集团发展的主要增长极。

从实际情况来看，今年以来系列酒开展了一系列的市场营销活动，旗下各品牌的知名度不断增加，同时品牌层面的高举高打也为系列酒的业绩提升提供了坚实的保障，按照目前的发展速度来看，今年系列酒突破150亿元关口已经是大概率事件。

最后是制度体制不断完善。

从“五线”发展道路、“五匠”质量观、“五合”营销法……一项项理念的背后是茅台高质量发展之路的明晰，随着与之匹配的制度保障逐渐发挥威力，茅台的持续稳定增长也得到了进一步的加强。

前三个季度，茅台以优异的成绩交出了一份满意的答卷，随着四季度的到来，茅台又将给行业带来哪些惊喜？让我们一起拭目以待。