10月27日，泸州老窖发布2022年三季度报告。报告期内，泸州老窖实现营业收入175.25亿元，同比增长24.20%；实现净利润82.17亿元，同比增长30.94%，超过去年全年。

其中，第三季度实现营业收入58.60亿元，同比增长22.28%；实现净利润26.85亿元，同比增长31.05%。

一位行业观察人士指出：“即使在市场承压下，泸州老窖再次彰显了强劲的高成长性和抗压能力。越是在不好的环境下，越能凸显出优秀企业的优势。这也为泸州老窖全年目标的实现奠定了最大的确定性。”

1、净利润率接近50%，核心指标再创历史新高

整体来看，不管是前三季度还是第三季度（Q3）的业绩，泸州老窖的营收、净利均实现了“两位数”增长，无论是规模，还是发展的速度，泸州老窖都再创历史新高，呈现出“稳中向好”的节奏。

需要注意的是，在这两份业绩报中，泸州老窖盈利能力是最大亮点之一。前三季度净利润超82亿，净利润率（净利润在营收中的占比）为46.89%。

对此，行业人士指出：“这个净利润已经快接近营收的一半，在整个白酒行业里面也是名列前茅。”

事实上，泸州老窖前三季度的增长在市场上也早有苗头。

从经销商市场反馈来看，国窖1573在各个市场都表现亮眼，低度国窖1573尤为突出。此外，9月21日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布的，停止接收国窖1573销售订单的通知中也披露，国窖1573配额已执行完毕。

当然，除了国窖1573，泸州老窖特曲老字号、泸州老窖特曲60版都已提前完成全年目标销售任务。国联证券研报也指出，未来公司可依靠多个单品维持高增长，其中国窖系列当前已完成全年目标，全国化仍有空间；特曲系列中60版增速更高，另外近期新品红60抢占宴席市场。

此前，泸州老窖提出，力争2022年实现营业收入同比增长不低于15%，要加快销售规模突破，实现放量增长，就目前的发展态势来看，这一阶段的业绩目标已经指日可待。

2、以创新“对抗”不确定性，展现超强的韧性

 

众所周知，今年第三季度白酒销售普遍低迷，“金九银十”风光不再，市场担忧情绪持续弥漫。

行业专家分析认为：“从这个层面来看，泸州老窖今年三季度仍保持‘两位数’增长实属不易，展现出了其超强的韧性和抗风险能力。”

事实上，进入2022年以来，在行业增速放缓的大环境下，泸州老窖就已从多方面着手，深化企业改革，加大营销投入力度，完善传统渠道，发力数字营销，全方面优化生产及供应链，以待实现企业的健康稳健发展。

对此，有行业人士表示，“面对行业变革，泸州老窖一直在用系统的创新‘对抗’不确定性。也恰是拥有确定性的战略，它才能从容面对动荡的市场。”

在消费端，泸州老窖会员中心于日前宣布，其注册会员数已突破1000万，即全国每141个人当中就会有一个位泸州老窖会员中心的“窖友”。这也表明泸州老窖已经打通了线下线上，实现了直接触达消费者的全线运营方式。作为拉开差距的关键一环，泸州老窖会员体系已经取得了阶段性胜利。

在营销端，泸州老窖已全面启动“百城计划”，纵深推进全国化市场布局，持续提升营销协同能力。同时，泸州老窖还优化升级了“浪潮计划”，精准触达线下核心消费者，并加快推进了“三网融合、五流贯通、多码关联”工程，不断提升营销数字化、智能化程度。

在渠道端，除了在传统渠道上继续保持优势、扩大体量，泸州老窖还对新崛起的业务保持着足够的敏锐度，并快速钻研、果敢尝鲜，不管是一系列跨界营销，还是在社交电商、私域社群等多领域试水，泸州老窖都在及时抢占价值洼地。

在生产端，2021年，随着黄舣酿酒生态园全面投产，泸州老窖新增优质纯粮固态白酒10万吨/年、酒曲10万吨/年和38万吨储酒能力。目前，泸州老窖已形成“1+2+N”产能新格局，即:“1中心”，1573国宝窖池群;“2园区”，罗汉酿酒生态园和黄舣酿 酒生态园;“N基地”，安宁科技园、三大藏酒洞、泸州酒业集中发展区等生产供应链基地，足以支撑“十四五”的销售扩张。

“不论是品牌的破圈，还是商业模式的创新，抑或是营销渠道的迭代，泸州老窖在今年下半年还能保持稳健增长，安稳‘过冬’，实际上都做好了内生动力的‘储备’和‘蓄能’。也正因为修炼好了内功，泸州老窖在面临市场的不确定性才能行稳致远。”有行业人士如是表示。