4月24日，青岛啤酒发布2023年一季度报告。1-3月，青岛啤酒实现产品销量236.3万千升，同比增长11.02%；实现营业收入107.1亿元，同比增长16.27%；实现归属于上市公司股东的净利润14.5亿元，同比增长28.86%。

这是青岛啤酒首次一季度营收突破100亿元，创造了公司单季度营收最高的一季。此外，青啤一季度盈利增长也超出预期。报告期内，青岛啤酒中高端以上产品实现销量98.4万千升，同比增长11.55%。

1、一季度营收净利双增，或将延续全年

青岛啤酒一季度出现了全面高速增长。除了营收超100亿以及净利润增速达到29%之外，公司扣除非经常性损益的净利润同比增长32.07%，至13.49亿元。

对此，青岛啤酒表示，“报告期内，公司实现了产品销量、收入、利润的全面增长且创出历史新高。”

这里面有市场的因素。2023年一季度，受益于餐饮等消费场景恢复，啤酒中高端以上产品销量较快增长，带动青岛啤酒量价齐升，整体销量增长亮眼。光大证券预计，青岛啤酒2023年将能够延续第一季度中高端及以上产品销量加速增长的趋势。

青啤取的“开门红”，并上攀发展新高度，更与自身诸多举措有关。一季度，青岛啤酒坚定推进高质量发展战略，抓住国内啤酒市场复苏和国家全面促进消费，加快消费提质升级的有利机遇，推进企业创新驱动和数字化转型发展，充分发挥青岛啤酒的品牌和品质优势积极开拓市场，持续推进品牌优化和产品结构升级，同时积极开源节流、控本降费、提质增效。

“一季度的成绩确实叫人满意。整个业绩表现既有守（省费用）也有攻（提升销量）。另外淄博烧烤频上热搜，山东作为青岛啤酒主战场，相信能够充分吃到这份红利。”有业内人士表示。

2、立足120周年，青啤再攀新高度

青岛啤酒2022年年报，也取得了机构“超预期”的评价。2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65%、实现归母净利37.11亿元，同比增长17.6%。

近期一个月，青岛啤酒获得了13分券商研报关注，其中买入11家，增持1家。

招商证券认为，结构复苏在途，布局利润弹性。2023年中高档产品有望在终端效率恢复的基础上重回较好增长。中长期看，青岛啤酒继续强化白啤、纯生、1903 和经典的品牌优势，加速推进中高档产品占比提升，行业结构升级和净利率抬升趋势下具备更强确定性。

兴业证券认为，中长期来看，百年国货品牌，白啤、经典等势头强劲、纯生焕新谋求突破，管理层锐意进取，竞争优势有望持续强化。

上海万国申银证券认为，青岛啤酒作为品牌力最强、最具高端基因的本土企业，产能利用率和经营效率在不断优化，产品结构持续升级，继续看好公司中长期盈利能力的提升空间。

2023年是啤酒快速恢复、结构升级的一年，也是青岛啤酒成立120周年，公司上市30周年的重要一年，也将是青岛啤酒经营向上，品牌势能提升的一年。

华西证券认为，青岛啤酒结构端持续推动中高端产品占比提升，品牌端坚定“1+1”品牌战略，促进品牌升级，管理端不断推进降本增效和精细化管理，推动公司高质量发展，盈利能力持续提升。