文 | 孤鸿子

编 |吴弩

事件回顾

2022年上半年，国产啤酒产量同比下降2%。市场上，从2022年3月份起，国内啤酒受到多点、大量、持续时间长和波及范围广的疫情冲击，叠加经济下行和原材料成本上涨因素，国产啤酒遭遇了“最难半年”。

2022年第三季度，消费板块迎来复苏，啤酒成为一大亮点。2022年7月，啤酒产量同比增长10.8%，环比提速；2022年8月，产量同比增长12.0%；2022年9月，产量同比增长5.1%。整个2022年三季度，全国规模以上啤酒企业实现产量同比增长9.3%。

一季度实现“开门红”，二季度受冲击销量受损，三季度迎来一波发展“小高峰”。得益于需求修复+旺季消费+全国多地历史性高温天气的影响，啤酒在2022年三季度迎来了产销量的高速增长。对于国内啤酒来说，高端产品增长的确定趋势并没有变化。

2022年，各大啤酒企业对部分产品的价格进行了上调，有力提振了次高端及以上啤酒销量的增长。从2022年的季报、半年报来看，国内啤酒次高端以上产品的增速均高于整体增速。

2019年，国内啤酒进入高端化新阶段，结构升级带动吨价提升、市场价格带上移，利润增速快于营收增速，引发了新的竞争格局。2022年，国内啤酒高端化的进程并未打断，随着三季度需求端的系统性改善，再加上四季度世界杯的刺激消费，行业高端化的红利让啤酒龙头企业在业绩端继续大放异彩。

据啤酒上市公司财报显示，主力啤酒企业在2022年第三季度“量价齐升”，青岛啤酒 / 重庆啤酒 / 珠江啤酒 / 惠泉啤酒 / 百威亚太的销量分别同比增长10.6% / 1.3% / 7.0% / 10.2% / 6.3%。

事件影响

很多人将2022年定义为啤酒行业的“大年”。理由有两个：

一是尽管受多重外部环境影响，但行业整体仍保持了稳健增势。翻看啤酒龙头企业财报，不但保持了正向增长，公司在2022年三季度的营收和净利润已经超越了2021年的全年业绩。

二是全年高端化逻辑行稳致远。次高端及以上产品保持了高速度，这个表现让资本市场分外惊喜，继白酒之后，啤酒成为机构看好的赛道。

啤酒高端化进程持续，这份“确定性”直指行业未来有较大提升空间。而啤酒行业的结构升级机遇，将会带动啤酒企业盈利明显改善和利润持续释放。

华泰证券在研报中称：中国啤酒业已进入高端加速、盈利释放的黄金时代，高端化是啤酒企业的发展方向和增长引擎。

啤酒价格从低向高走，意味着竞争模式的迭代。以消费者为核心的品质化、品牌化和渠道赋能，都成新时代的竞争要点。有人总结道，对于啤酒，品质化与个性化产品是高端赛场的入场券，品牌建设和消费者培育是决定产品溢价的核心，赋能经销商和渠道多元化是高端布局的重要支撑。

以这个角度看，国产啤酒的高端进程分外精彩。打造大单品、激发品牌价值、深度赋能渠道，是赛点也是看点。路虽远行则必至，各大啤酒啤酒在“高端化”上殊途同归，国产啤酒的未来启示已昭然可见。